上周五保险股大涨之时市场出现国寿和新华保险两大险企合并传闻,中国人寿在最新公告中称传闻不实。

  澄清这一传闻的契机还是源自其股价连续大涨,涨幅达到“异常波动”情况,需对股价敏感信息作出公告说明。继续上周五涨停后,中国人寿本周一再度涨停,周二在其他保险股均跌的情况下再涨5%,三日累计上涨27.09%,最新市值1.16万亿。

  7月1日以来,中国人寿领衔保险股也出现过一波涨停潮,当时市场认为的一大逻辑是“补估值”。此番中国人寿再度大涨,新华保险也在过去2天有大幅上涨,这波上涨的关键逻辑是什么?

  国寿3天上涨27%,发布异常波动公告

  8月18日晚,中国人寿发布《股票交易异常波动公告》。该公司A股股票于8月14日、8月17日、8月18日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%,构成上交所规定的股票交易异常波动情况。

  具体来说,在这3个交易内,中国人寿股价累计上涨27.09%。数据显示,经过三日大涨,中国人寿A股市值也突破1万亿大关,而A股市值在这三天大涨近2200亿元。

  中国人寿公告称,针对公司股票交易异常波动情况,公司对有关事项进行了自查,并向本公司控股股东集团公司发函进行情况征询,具体情况核实如下:

  1)生产经营方面,经本公司核实,截至公告日,本公司经营情况及外部环境未发生重大变化。

  2)重大事项方面,经本公司核实,并向本公司控股股东集团公司书面确认,截至本公告披露日,本公司及本公司控股股东均不存在涉及本公司应披露而未披露的重大信息,不存在影响本公司股票交易异常波动的重大事项,包括但不限于重大资产重组、股份发行、收购、债务重组、业务重组、资产剥离、资产注入、股份回购、股权激励、破产重整、重大业务合作、引进战略投资者等重大事项。

  3)媒体报导、市场传闻、热点概念情况:本公司注意到有市场传闻涉及本公司与其他保险公司合并。经核查,该传闻为不实传闻,本公司目前不存在应披露但未披露的信息。

  4)其他股价敏感信息:经本公司核实,未出现其他可能对本公司股价产生较大影响的重大事件;本公司董事、监事、高级管理人员、控股股东在本公司股票异常波动期间未买卖公司股票。

  公告称,中国人寿董事会确认,公司没有任何根据《上海证券交易所股票上市规则》等有关规定应披露而未披露的事项或与该事项有关的筹划、商谈、意向、协议等,董事会也未获悉根据《上海证券交易所股票上市规则》等有关规定应披露而未披露的、对本公司股票及其衍生品种交易价格产生较大影响的信息;公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处。

  中国人寿公告提醒广大投资者理性投资,注意投资风险。

  与其他保险公司合并传闻不实

  在这份公告中,有关辟谣合并传闻的内容受到关注。

  上周五,在中国人寿和新华保险领衔保险板块上涨时,有关于这两家保险公司合并的市场传闻出现。近期在证券业打造航母级机构不断有券商合并传闻的环境下,这一传闻引起了一定的关注,似乎为这两家险企的大涨作了一个注脚,尽管当天保险业内人士普遍对此传闻付之一笑。

  值得一提的是,中国人寿并未专门就合并传闻发布公告,而是在《股票交易异常波动公告》就各类股价敏感信息分别回应时,就合并传闻作出了澄清。

  随着中国人寿最新公告“经核查,该传闻为不实传闻”后,这一传闻也得到了官方辟谣。

  中国人寿领涨,保险股新一波反弹是何逻辑

  之所以券业合并的传闻被套用在了国寿和新华保险之上,也一定程度上是因为市场要给这波保险股上涨找一个理由。经历了7月1日到10日期间的连续大涨,保险股“补涨”逻辑似乎越来越不好用了。

  相较7月初时多数为低估的情况,保险股最新估值已经分化。从保险公司内含价值估值指标看,相较于7月初时,多数保险股的PEV有提升。其中,中国人寿从不到1倍提升到了1.24倍;新华保险也提升到了0.84倍,不过仍低于1倍;中国太保0.73倍,与7月初时相比提升并不明显。

  而保险板块中尤以中国人寿、新华保险表现较好,核心上涨逻辑是什么?券商中国记者采访机构投资者了解,中国人寿和新华保险领衔的新一波上涨,可能有一个重要的因素——利率。

  一位机构投资者分析,最近国家连续表达的意思比较明确,国内利率再下行的空间很小了,现在相当于底部区域,边际改善的预期很高。利率下行趋势此前是打压保险公司估值的一个重要因素,随着预期改善,保险股上行的动力释放,尤以寿险标的中国人寿和新华保险受益最大。

  多份券商研报分析保险板块时,也都提到了利率因素。

  招商证券非银最新研报维持保险板块“推荐”评级,主要基于4点分析,包括利率企稳向上动力十足,经济的持续复苏将促进“顺周期属性”的保险板块估值提升。

  国泰君安证券研报称,负债端改善的确定性叠加经济复苏带来的资产端超预期是更看好保险的核心逻辑。其提到,经济复苏带来的国债收益率上行,是保险板块最大的催化剂。维持前期更看好保险板块的判断,更看好EV对国债利率敏感性更高的纯寿险个股。

  与此同时,中国人寿和新华保险上涨还与这两家险企保险业务良好表现有关。今年1-7月中国人寿、新华保险保费分别同比增长12%、30%,高于其他上市同业。另外,从以往经验看,中国人寿和新华保险的股价弹性也是高于其他同业的。

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责任编辑:陈悠然 SF104

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